每日一练习题
1、【单选题】计算下列筹资方式的资本成本时，需要考虑企业所得税因素影响的是（）。
- 留存收益资本成本
- 债务资本成本
- 普通股资本成本
- 优先股资本成本
2、【单选题】下列关于存货周转率的表述中，错误的是（）。
- 存货周转率的高低与企业经营特点有密切关系，要注意行业可比性
- 在存货不变的情况下，营业成本越高，存货周转天数越长
- 存货周转率反映存货整体周转情况，不能说明企业经营各环节存货周转和管理水平
- 应该结合应收账款周转情况和信用政策进行分析
3、【多选题】关于企业价值最大化财务管理目标，下列说法正确的有（）。
- 以股东财富最大化为基础
- 有助于克服企业追求利润的短期行为
- 考虑了收益的时间价值
- 考虑了风险与收益的关系
4、【多选题】股票上市对公司可能的不利影响有（）。
- 商业机密容易泄露
- 公司价值不易确定
- 资本结构容易恶化
- 信息披露成本较高
5、【判断题】净资产收益率是一个综合性比较强的财务分析指标，是杜邦财务分析体系的起点。（）
- 正确
- 错误
6、【判断题】项目的资本成本，是指项目本身所需投资资本的机会成本，即将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益，也可称为项目的内含报酬率。（）
- 正确
- 错误
每日一练答案
1、【正确答案】
B
解析:
本题考查的是个别资本成本计算中所得税问题。债务筹资的利息费用可以在企业所得税税前扣除，所以在计算债务资本成本时需要考虑企业所得税因素的影响（只有债务筹资才有税盾效应），选项B正确。选项ACD均不需要考虑企业所得税因素的影响，故不选。
2、【正确答案】
B
解析:
存货周转次数=营业成本÷存货平均余额=营业成本÷［（期初存货+期末存货）÷2］；存货周转天数=计算期天数÷存货周转次数。从上述计算公式中可以看出选项B不正确。
3、【正确答案】
A,B,C,D
解析:
各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）考虑了取得收益的时间，并用时间价值的原理进行了计量。（2）考虑了风险与收益的关系。（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不只是目前利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重大影响。（4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。
4、【正确答案】
A,D
解析:
股票上市交易便于确定公司价值。股票上市后，公司股价有市价可循，便于确定公司的价值。对于上市公司来说，即时的股票交易行情，就是对公司价值的市场评价。同时，市场行情也能够为公司收购兼并等资本运作提供询价基础。因此，选项B的表述不正确。但股票上市也有对公司不利影响的一面，主要有：上市成本较高，手续复杂严格；公司将负担较高的信息披露成本；信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。因此选项A、D正确。
5、【正确答案】
正确
解析:
净资产收益率是杜邦分析体系的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。净资产收益率是由营业净利率，总资产周转率和权益乘数决定的。
6、【正确答案】
错误
解析:
项目的资本成本是项目最低可接受的报酬率，并不是项目的内含报酬率，项目的内含报酬率是指投资项目预期能获得的收益率。
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