每日一练习题
1、【单选题】下列各项中，通常会引起资本成本上升的情形是（）。
- 预期通货膨胀率呈下降趋势
- 投资者要求的预期收益率下降
- 证券市场流动性呈恶化趋势
- 企业总体风险水平得到改善
2、【单选题】在资本结构理论中，下列表述属于权衡理论观点的是（）。
- 加大债务筹资可以降低股权成本
- 负债利息的节税效应并不影响企业价值
- 负债带来的财务困境成本会降低企业的价值
- 有负债企业的价值大于无负债企业的价值
3、【多选题】现有A、B两个互斥方案，A方案的净现值60万元，年限为4年；B方案净现值50万元，期限6年。折现率为8%，（P/F，8%，4）=0.7350，（P/F，8%，6）=0.6302，（P/F，8%，8）=0.5403，（P/F，8%，12）=0.3971。运用共同年限法决策，下列说法正确的有（）。
- 重置后A方案净现值为122.24万元
- 重置后B方案净现值为81.51万元
- A方案优于B方案
- B方案优于A方案
4、【多选题】在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括（）。
- 预计材料采购量
- 预计产品销售量
- 预计期初产品存货量
- 预计期末产品存货量
5、【判断题】利润分配环节的纳税筹划目标是股东税负最小。()
- 正确
- 错误
6、【判断题】与债券筹资相比，股权筹资的信息沟通与披露成本较大。()
- 正确
- 错误
每日一练答案
1、【正确答案】
C
解析:
本题考查的是影响资本成本的因素。资本市场条件包括资本市场的效率和风险。如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期报酬率高，那么通过资本市场融通的资本，其成本水平就比较高（发生“坏事”），选项C正确；通货膨胀率下降，利息率会下降，从而引起资本成本下降（发生“好事”），选项A错误；投资者的预期报酬率下降，作为筹资方的企业，其资本成本降低（对企业而言是发生“好事”），选项B错误；企业总体风险水平得到改善，投资者要求的收益率低，筹资的资本成本相应就低（发生“好事”），选项D错误。
2、【正确答案】
C
解析:
权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，因此财务困境成本会降低企业价值，选项C是正确答案。
3、【正确答案】
B,C
解析:
共同年限为12年，重置后A方案的净现值=60+60×（P/F，8%，4）+60×（P/F，8%，8）=136.52（万元），重置后B方案的净现值=50+50×（P/F，8%，6）=81.51（万元），重置后A方案的净现值大于重置后B方案的净现值，所以A方案优于B方案。
4、【正确答案】
B,C,D
解析:
预计生产量=预计产品销售量+预计期末产品存货量-预计期初产品存货量。
5、【正确答案】
错误
解析:
在进行纳税筹划时，应该坚持系统性原则，综合考虑股利分配的各方面制约因素，因此，利润分配环节的纳税筹划目标不仅仅是股东税负最小，而是要选择有利于企业长远发展的筹划方案，这样更有利于增加股东财富。
6、【正确答案】
正确
解析:
与债券筹资相比，股权筹资的缺点有:(1)资本成本较高;(2)控制权变更可能影响企业长期稳定发展;(3)信息沟通与披露成本较大。
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